Analisi di un Leveraged Buy-Out

La stima del “valore creato” e del rendimento ottenuto dagli azionisti in un operazione di Leveraged Buy-Out.La cessione dell’azienda GAMMA ed il suo contemporaneo acquisto tramite un’operazione di leveraged buy-out hanno rappresentato le modalità con le quali si è affrontato, per l’azienda oggetto del presente articolo, la questione del “passaggio generazionale”. L’operazione ha previsto l’intervento di un fondo Continue Reading

Il consulente finanziario indipendente

I consulenti finanziari indipendenti possono essere definiti come soggetti che, a titolo oneroso e su base continuativa, svolgono attività di consulenza verso terzi in materia di strumenti finanziari. Il consulente finanziario indipendente è un professionista libero da qualsiasi vincolo e obiettivo derivante da politiche di vendita di prodotti finanziari e non ha alcuna relazione di Continue Reading

Nuove generazioni di Etf: gli Etf attivi

Le prime definizioni degli Etf descrivevano tali strumenti come “fondi indicizzati scambiati sul mercato”. Definizione di per sé riduttiva, viste le potenzialità che già allora il prodotto sembrava mostrare, ma soprattutto alla luce delle nuove evoluzioni. Infatti, se non c’è dubbio che tra i motivi del successo degli Etf ci siano la trasparenza e i Continue Reading

Le azioni

Le azioni sono titoli di credito rappresentativi della quota unitaria del capitale sociale di un’azienda ed esprimono il rapporto di partecipazione del socio con l’organizzazione e l’attività della società emittente. Esse dunque sono quote rappresentative del capitale di rischio di un’impresa e conferiscono al possessore tutta una serie di diritti che possono essere suddivisi in Continue Reading

La creazione del valore nel Private Equity

Opportunità e criticità del mercato italiano del PE. Il tema delle piccole e medie imprese italiane si caratterizza per le difficoltà di crescita dimensionale causate dal ricorso al solo indebitamento bancario. In questo panorama il Private Equity, che è una struttura relativamente recente nel nostro paese, ha avuto una notevole evoluzione ponendosi come alternativa per Continue Reading

Il patto di famiglia quale strumento per la salvaguardia del patrimonio

Il Patto di Famiglia è uno strumento ancora poco usato dalle nostre PMI, anche perché relativamente recente (è stato introdotto dal nostro Legislatore soltanto nel febbraio 2006, con gli art. 768 bis-octies del Codice Civile); senz’altro però è utile prenderlo in considerazione, soprattutto perché garantisce, al momento della successione, un passaggio generazionale stabile, frutto di Continue Reading

Classificazione dei rischi d’impresa

La principale classificazione dei rischi, nell’ambito delle valutazioni aziendali e delle decisioni da parte del management, è quella tra i rischi diversificabili e i rischi sistematici (o sistemici). Il Rischio combinatorio, invece, trova il suo fondamento nell’eventualità che la combinazione tra i diversi fattori produttivi non avvenga secondo le modalità in cui i processi produttivi vengono realizzati e giudicati più Continue Reading

Il passaggio del testimone: nuove leve per la creazione di valore

Parlare del passaggio generazionale oggi è fondamentale soprattutto perchè sono cambiati i tempi, le modalità e quindi gli strumenti. Una frase ancora attuale è stata detta da Gianni Agnelli che diceva : “l’Azienda di famiglia è una eredità da proteggere e tramandare. E’ il prodotto dell’ultima generazione e l’impegno di ogni generazione nei confronti di Continue Reading

Il Risk Management per le imprese: “controllo dei rischi” o “gestione dei rischi”?

Ogni giorno i managers prendono delle decisioni sulle azioni da intraprendere, su quanto tempo e risorse impiegare  nello sviluppo del progetto aziendale, e  sugli aspetti importanti da comunicare  alla organizzazione e ai terzi. Ogni decisione comporta inevitabilmente delle conseguenze e il Risk Management è lo strumento adatto per analizzare le diverse alternative e le relative conseguenze, offrendo Continue Reading

Corporate governance – Introduzione

Il dibattito sulla corporate governance, sviluppatosi nel corso degli anni novanta, viene portato alla luce da diversi fattori (1). In primo luogo, a partire dalla seconda metà degli anni ottanta, assumono rilievo crescente fenomeni che mettono in discussione il modello anglosassone nella sua versione più ortodossa: l’ondata di ristrutturazioni, l’uso aggressivo della leva finanziaria, la Continue Reading