Cartolarizzazioni: l’architettura contrattuale classica

Per un’introduzione sulla tematica “ABS” si legga anche: La cartolarizzazione: un’introduzione. Un’operazione di cartolarizzazione strutturata secondo la cosiddetta formula “classica” prevede che un portafoglio composto da crediti sia scorporato dallo stato patrimoniale di chi ne è titolare (originator) e sia ceduto ad un’entità, appositamente costituita (Special Purpose Vehicle o SPV), il cui oggetto esclusivo è Continue Reading

Le ABS: Rischio, Credit Enhancement e Rating

Per un’introduzione sulla tematica “ABS” si legga anche: La cartolarizzazione: un’introduzione. La maggior parte delle fonti di incertezza cui i detentori delle ABS sono esposti è riconducibile al rischio di credito, connesso alle attività cedute dall’originator e agli inadempimenti di terze parti coinvolte nell’operazione. Al fine di facilitare il classamento dei titoli emessi attraverso l’ottenimento Continue Reading

Gli effetti della cartolarizzazione sul bilancio dell’originator

Ad un’operazione di cartolarizzazione è connessa una vasta serie di effetti sul bilancio dell’originator, tanto a livello reddituale, quanto patrimoniale.Accanto ai numerosi vantaggi offerti da tale tecnica, dovranno essere necessariamente considerati i costi che un originator dovrà supportare al fine di una corretta valutazione della convenienza a porre in essere una securitization. Le scelte dovranno Continue Reading

La cartolarizzazione: un’introduzione

Il sistema finanziario, negli ultimi anni, è stato caratterizzato da un processo di innovazione e trasformazione continui: si sono intensificate la concorrenza interna ed internazionale, si sono affermate numerose innovazioni tecnologiche, sono stati sviluppati nuovi prodotti e si è cercato di ottenere assetti produttivi più efficienti. In questo processo, si inserisce la nascita della cartolarizzazione Continue Reading